В последнее время ЦБ РФ предпринял ряд шагов, направленных на ослабление валютного контроля и либерализацию торговых отношений, которые призваны остановить укрепление российской валюты, становящееся существенным бременем для российского бюджета.
Полторы недели назад ЦБ РФ разрешил банкам-нерезидентам из так называемых «недружественных» стран заключать на российском валютном рынке сделки купли-продажи одной иностранной валюты в обмен на другую (но не на рубли), а также соответствующие поставочные валютные форварды и своп-договоры. Цены в этих договорах не должны отклоняться более чем на 2% от цен на аналогичные инструменты на российских биржевых торгах и на международных рынках на момент заключения. До этого времени для всех нерезидентов из «недружественных» стран действовал запрет на куплю-продажу иностранной валюты - как за рубли, так и за другую иностранную валюту. По рублевым сделкам, а также для нерезидентов, не являющихся банками, запрет сохраняется.
ЦБ также отменил 30%-ный лимит по авансовым платежам в пользу нерезидентов по импортным контрактам на услуги, работы, результаты интеллектуальной деятельности, который действовал с апреля 2022 года, чтобы стимулировать импорт и создание новых логистических маршрутов.
Мосбиржа с 8 августа планирует допустить к торгам на фондовом и срочном рынках нерезидентов из «дружественных стран», а также нерезидентов, конечными бенефициарами которых являются российские юридические или физические лица.
Кроме того, ЦБ разрабатывает параметры нового бюджетного правила, которое если и не начнет работать в текущем году, то по крайней мере, способно задать настрой рынка на будущее. Минфин РФ предложил новую конструкцию бюджетного правила в рамках которой предполагается закупать валюту на доходы от нефти при ее цене выше $60/барр. и зафиксировать базовые нефтегазовые доходы бюджета на три года на одном уровне - 7,5 трлн руб.
На июльском заседании ЦБ неожиданно снизил ключевую ставку сразу на 150 б.п. до 8% и выступил с комментариями относительно возможного дальнейшего снижения ставки, но, вероятно, уже более низкими темпами.
К чему это привело:
Рубль ослаб к доллару США сразу на 6 руб. на прошлой неделе и продолжает падать. Скорее всего, в ближайшие месяцы импорт товаров и услуг в Россию начнет понемногу восстанавливаться, что также может увеличить спрос на валюту. А экспорт, напротив, может начать снижаться ввиду ограничения газовых поставок, а также предполагаемого введения «потолка» цен на российскую экспортную нефть через механизмы страхования и транспортировки.
Также не исключаю, что сила доллара сохранится, по крайней мере, в течение ближайших недель, пока инвесторы будут ждать прихода на фондовый рынок нерезидентов из «дружественных стран», которые предположительно могут увеличить спрос на валюту после продажи заблокированных российских активов.
В краткосрочной и долгосрочной перспективе доллар укрепится, но в среднесрочной перспективе все еще есть возможность увидеть доллар по 55-56 руб.
